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美联储半夜吹响降息冲锋号,黄金不涨反跌,A股这个板块笑了!

第一融资网  2019-09-20  收藏该信息

全球降息潮可能会迟到,但不会缺席。

北京时间9月19日凌晨,美联储宣布年内二次降息,虽然市场对此次降息25个基早已有充分预期,但降息消息宣布时依旧对美股走势造成干扰,

美联储年内两次降息已属罕见,但已有多国闻风而动。就在今天,就有巴西降息50个基点,沙特降息25个基点,约旦降息25个基点,阿联酋降息25个基点,中国香港降息25个基点……。据统计,截至美国此次降息前,全球各国央行年内已累计降息32次。除了应对全球经济下行压力而进行的预防式降息,更有因经济基本面恶化而被动降息,比如印度、韩国等。

虽然美联储降息让各国央行处于紧张状态,但市场认为利好A股。周四A股三大股指今日集体收涨,沪指逼近3000点大关,创业板指走势较强,国产芯片、OLED等科技类股票表现活跃。私募表示,货币政策宽松预期下,利好A股的科技、银行、地产等板块。

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美联储降息如期而至,黄金不升反跌

一般而言,降息是有利于股市、原油等风险资产,以及黄金等贵金属的,但此次美联储降息决议发布后,美股与黄金同时出现盘中跳水情况。

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对于美联储降息导致黄金价格的下跌,千波资产研究中心向私募排排网介绍,正常来看,美元和黄金呈现负相关性,美元强势则金价回调,美元走弱则金价上涨。但这次美联储宣布降息黄金价格却不涨反跌,千波资产认为主要原因包括:虽然这次美联储降息了25个基点,但从投票结果来看降息分歧也在加大,市场预期年内再次降息的概率大减,支撑金价上涨的逻辑削弱导致金价短期下跌;其次,今年以来因全球央行陆续降息以及宏观经济下行压力加大,黄金价格大涨近20%,短期内有回调需求。

航长投资研究部在接受私募排排网采访时也表示,黄金是以美元计价,美元降息,黄金价格上涨,反之则相反,这是一个常态。但是回溯过去几十年的时间,总有一些时候二者是正相关的关系。今天美联储降息,黄金价格下跌,更多的是前期黄金价格上涨太多,有其内在的调整需求。

浙江以太投资基金经理庞春也表示,首先降息幅度并没有超市场预期,其次美联储对利率政策的决策投票出现较大分歧,让利率形势愈加不明朗,而且从点阵图上看在本年度以及2020年将不会再降息,并且超市场预期的上调了今年以及后年的经济增长预测,总体来说此次降息比较偏“鹰派”。在经济衰退阶段,黄金的根本属性是信用对冲,黄金的长期波动是跟实体信用和货币信用呈现负相关的,也就是美国的实体经济增长的趋势和美元体系的稳固性是黄金价格长期走势的根本因素,因此当前超预期的经济增长预测和偏“鹰派”的货币政策风向对黄金是有抑制作用的,但在长波衰退、萧条之下,这种抑制会呈现边际递减,长期看,黄金正迎来回归之路。

沃隆创鑫投资董事长胡定坤认为之所以这次美联储降息之后黄金不涨反跌,首先是美联储本次降息不如预期的鸽派,且其内部分歧加大,后续政策走向存在较大不确定性。其次影响黄金价格的因素很多,历史上也并不总是和美元负相关,比如1981-1983年降息周期就出现了美元指数和黄金价格同步上涨的情况。最后从交易层面看,黄金前期的大幅上涨正是反映了良好的降息预期,如今降息力度不够,令黄金不涨反跌。

降息潮长期利好A股,科技板块受益其中

全球降息潮愈演愈烈,有利于国内宽松空间的进一步打开。有机构预计,近期国内也将迎来降息的举措,并表示9月20日的银行LPR利率报价将下调,未来也有可能下调MLF利率。

对于如何看待美联储降息对A股的影响?航长投资研究部也认为美联储降息必然对中国央行的货币政策产生影响,中国央行货币政策就会适度中性甚至略微宽松,对A股市场资金面有较大影响,长期来看是利好。此外,中国经济筑底明显,随着毛衣战对中国经济影响降低,科技创新和产业结构升级的不断推进,A股市场的估值也会逐步上升,中期慢牛可期。

新富资本研究中心介绍,美联储昨晚降息0.25个基点,今年累计降息0.5个基点,美国基准利率作为全球利率的锚,降息后不仅缓解中国货币政策的压力,给中国货币政策提供了更大的腾挪空间,也为中国未来降息打开了空间,对A股形成直接利好和托底效应。利率下行有利于抬升市场的整体估值水平,在降息周期里,高负债的航空、地产板块等周期板块受益尤为明显。

千波资产研究中心认为美联储再次降息,加大了国内降息的可能性,四季度央行大概率会进行一次全面降息。货币政策进一步宽松的预期将对A股构成直接利好,地产、银行等低估值板块有望率先反弹助力指数站稳3000点整数关口。但由于黄金已经处于小牛市趋势中,虽然美联储降息预期和节奏的波动会对金价短期走势造成影响,但在全球货币政策宽松的浪潮下,黄金中长期上涨的格局不会改变。

胡定坤认为美联储降息对美股和黄金来说,均属于短期的事件性影响,但不能简单的认为降息美股就涨,反之亦然。关键还在于市场对降息事实与市场预期的契合程度,超预期还是不及预期,要观察其态度偏鹰派还是鸽派,进而推测未来降息或加息的可能性。由于全球市场联动性较强,降息也会通过影响美股进而传导至A股。

庞春亦持类似观点,他认为在经济仍下行的宏观环境下,货币政策宽松预期对A股有较好的刺激作用,流动性的边际改善也是有利于市场风险偏好的提升,而风险偏好提升有利于波动性较大的品种,例如科技板块。庞春也指出,虽然外围的降息对我们国家的货币政策打开了空间,但短期内的通胀预期是一个制约因素。


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